Валюты будущего: какие они

Мировая экономика прошла длительный и сложный процесс становления от бартера до фиатных валют и DeFi. Хотя финансовый мир эволюционирует, современные валюты и их аналоги пока обладают существенными недостатками. Давайте вместе обсудим, какой будет валюта будущего, заменит ли она существующие фиатные деньги и что для этого потребуется.

Недостатки существующей финансовой системы

Чтобы понять, какой должна быть валюта будущего, нужно разобраться с недостатками фиатных денег, которые мы сейчас используем как основное платежное средство. И недостатков у них немало: от централизованного управления до подверженности инфляциям. Итак, давайте выясним какие недостатки есть у нынешних фиатных валют.

Централизация 

Управление и контроль над эмиссией и оборотом денег сосредоточены в руках центробанков. Именно они определяют сколько валюты выпускать и устанавливают ее курс. Когда центробанки выпускают новые денежные единицы в оборот, ценность валюты уменьшается. С одной стороны, так банки-эмитенты могут контролировать уровень инфляции в стране и обеспечивать дополнительный запас валют, если государству не хватает денег. Однако покупательская способность потребителей при этом снижается, а сами деньги обесцениваются.

Кроме того, такой подход может привести к экономическому коллапсу и различным негативным эффектам: дефолту, девальвации и даже гиперинфляции. Некоторые страны могут в той или иной степени зависеть от других и занимать у них деньги в долг.

Подверженность инфляциям

Как было сказано ранее, в результате инфляции деньги обесцениваются. Инфляция возникает когда предложение валют сильно опережает спрос. Чтобы снизить риски нужно обеспечить естественный дефицит, как это реализовано в некоторых криптовалютах: эмиссия биткоина ограничена 21 млн монет. Как только майнеры добудут последний биткоин, новые монеты будет добыть невозможно и предложение ограничится.

Это значит, что при росте спроса на криптовалюту ее курс будет только расти. В этом и заключается основная ценность криптовалют. Например, еще в блокчейне биткоина заложен механизм защиты от дефляции – халвинг. Примерно каждые четыре года награда за добытый блок уменьшается вдвое. Соответственно, новые монеты добывать становится все сложнее, а эмиссия замедляется естественным способом. Но главный недостаток этого подхода в биткоине – устаревший алгоритм майнинга Proof-of-Work (PoW), который требует колоссальных расходов на электроэнергию.

Если речь идет о развитых странах, то курс их валют остается относительно стабильным. Однако в развивающихся странах не все так гладко: нередко в них случается гиперинфляция, впоследствии которой валюты практически обесцениваются. Вспомните истории таких стран, как Греция и Зимбабве, в которых инфляция превышала 10% в день. Но абсолютным рекордсменом по гиперинфляции стала Венгрия – с 1945 по 1946 гг. национальная валюта обесценивалась в два раза каждые 15 часов, а совокупная суточная инфляция достигала немыслимых 207%. Это разрушило экономику государства. Конечно, ситуация усугубилась послевоенным периодом, но именно такие события как нельзя лучше выявляют недостатки финансовой системы.

Привязка к валютам конкретной страны

Очередной недостаток современных валют – высокая волатильность. Основную часть времени волатильность невысокая и редко достигает даже нескольких процентов в день. Но в период экономических кризисов курсы валют могут сильно меняться. Самые популярные валюты в мире – доллар (USD), евро (EUR), и британский фунт (GBP). Во время кризисов инвесторы продают свои активы, чаще всего, за доллары или евро. В результате чего эти валюты могут быстро вырасти на несколько десятков процентов.

Достаточно проиллюстрировать ситуацию с коронавирусным кризисом 2020 года, когда доллар впервые за 6 лет превысил 80 рублей, евро – 90. Это привело к резкому росту цен на импортную продукцию. Также рекордно подорожали товары и внутри страны в связи с повышенным спросом на них. Только представьте, что до 2014 года за $1000 люди отдавали около 30 тыс. рублей, а сейчас эта сумма выросла более чем в 2,5 раза – почти 80 тыс.

Тем временем, люди не могут использовать доллары или евро для платежей в своих странах, не относящихся к США и ЕС. Конечно, люди могут покупать иностранную валюту и оплачивать ей товары в зарубежных интернет-магазинах, но проблема дорожающего импорта все равно остается актуальной в странах, где экономика менее развита.

Какой будет валюта будущего?

Очевидно, что будущее – за цифровыми валютами. Крупные банки в различных странах уже ведут разработку собственной цифровой валюты центральных банков (CBDC), которые люди смогли бы использовать повсеместно. Китай, который в 2017 году стремился запретить криптовалюту, и Швейцария фактически возглавили это движение и представили пилотные разработки.

Эти деньги будут существовать только виртуально, и в этом есть свои плюсы. Например, наличные деньги могут передавать вирусы и многие другие инфекции. Цифровые валюты станут в центре фьючер-экономики.

Управляться валюты будущего будут блокчейном. Разумеется, центробанки сохранят контроль над выпуском и оборотом, но это позволит снизить финансовые издержки и сделать банковские услуги более доступными. Современные банки все активнее переходят на удаленный банкинг через приложение. Например, известный российский банк ВТБ в ближайшем будущем планирует закрыть около 400 отделений.

Экономика будущего должна стать более децентрализованной, а не сосредоточенной в руках нескольких крупных банков. Это сделает валюты более интероперабельными и, как следствие, более востребованными. Такие цифровые валюты могут составить реальную конкуренцию доллару и другим популярным валютам, пошатнув их безоговорочный авторитет.

Пока центробанки не выработали единые правила того, как будут работать новые цифровые валюты. Но одно ясно точно: больше не нужно будет проходить через длинную цепочку бюрократической машины, чтобы отправить деньги из страны A в страну B или купить какой-либо товар в интернет-магазине. Подешевеют и сами транзакции вплоть до того, что комиссии могут достигнуть нуля.

Джек Дорси, CEO и глава Twitter, считает что биткоин и блокчейн определят будущее цифровой финансовой среды, а интернету нужна собственная валюта. И лучшей реализацией становится биткоин – именно он позволяет создать систему, основанную на доверии в среде, где это доверие отсутствует. А известный писатель Джефф Бут заявил, что биткоин станет мировой резервной валютой, а все национальные валюты будут привязаны к цене главной криптовалюты. Также Бут прогнозирует, что процентные ставки будут падать до тех пор, пока валюты не рухнут окончательно. Например, летом 2020 года Федеральная резервная система США пообещала удерживать ключевую ставку на близком к нулю уровне в течение следующих нескольких лет.

Экономика, основанная на конкуренции, а не доминировании

Вероятно, новая цифровая экономика может создать естественную конкурентную среду, в которой доллар потеряет свои доминирующие позиции, и появятся его альтернативы, способные предоставить лояльные условия для трансграничных переводов и других форм транзакций.

Управляющий Банка Англии Марк Карни отмечает, что новая цифровая валюта будет поддерживаться большой группой различных стран и может стать серьезным соперником доллару, поскольку не будет привязана к экономике какой-либо конкретной страны.

Безусловно, биткоин имеет все шансы стать одной из таких валют, создавая разнообразие на рынке, но это будет возможным, если он достигнет капитализации, незначительно уступающей по размеру капитализации крупных валют. Даже если это произойдет, то нескоро. К тому же, блокчейн биткоина значительно устарел из-за медленных и дорогих транзакций, что делает его практически непригодным для таких масштабных банковских сетей. Однако разработчики смогли найти решения для ускорения транзакций, такие как Lightning Network, которые делают транзакции быстрыми и крайне дешевыми.

Универсальная цифровая валюта: утопия или реальность?

Идея создания универсальной цифровой валюты может показаться утопической, но это станет единственным выходом для реализации международной валюты, которая не будет привязана к экономике отдельной страны и может управляться децентрализованным образом.

Вряд ли банки передадут бразды правления мировому сообществу, однако некоторые блокчейн-проекты уже реализовали принцип децентрализованного управления, который известен как Децентрализованная автономная организация или DAO. Благодаря такому подходу различные страны могут договориться между собой о том, как управлять валютой: например, нужно ли выпускать новые или, наоборот, «сжигать» существующие единицы.

Создание единой универсальной цифровой валюты упростит использование банковских систем по всему миру. Но что если правительствам разных стран не удастся договориться между собой и как это отразится на экономике отдельной страны? Это те вопросы, на которые еще предстоит дать ответы.

Весьма сомнительно, что правительства и центробанки позволят поставить в центре будущей мировой экосистемы криптовалюты, такие как Bitcoin или Ethereum. С другой стороны, пользователи должны иметь шанс свободного выбора – это одна из ключевых характеристик справедливого рынка. Потребители имеют право решать, за какую валюту они могут купить тот или иной товар в интернете. Интернет – это свободное пространство. По крайней мере, оно должно таким быть, а криптовалюты должны находиться в центре этого пространства.

Эпилог

Сейчас мы как никогда нуждаемся в трансформации финансового мира, судя по тому, как обрушиваются курсы валют на фоне роста доллара США и евро. Даже такие высокопоставленные персоны как Марк Карни и глава ЕЦБ Кристин Лагард осознали ценность цифровых валют и неоднократно говорили об их появлении.

В упрощенном виде цифровые валюты будущего выглядят так:

• Основанные на блокчейне и автономные платежные единицы;
• Не привязанные к экономике конкретной страны или небольшой группы стран, например, ЕС;
• Легкодоступные для обмена и совершения трансграничных платежей;
• Управляемые децентрализованно, а не отдельным правительством;
• Неподверженные манипуляциям , а обеспечивающие естественный дефицит, чтобы сохранить свою стоимость.

Пока идеальный образ цифровой валюты будущего не разработан, но уже в ближайшие пару лет мы можем увидеть первые ее реализации и сравнить, насколько они будут превосходить существующие валюты, которым явно нет места в экосистеме будущего.