Назад |  Блог > Записи блога> Аналитика> MEV: максимум выгоды — минимум пользы

MEV: максимум выгоды — минимум пользы

Новое предложение по улучшению сети Ethereum EIP-1559, включенное в ближайшее обновление, изменит механизм формирования комиссий, что повлияет на доход майнеров, которые заработали в 2020 году в 2 раза больше, чем майнеры Биткоина за тот же период. В связи со сложившейся ситуацией, для компенсации потерь майнеров после предстоящего обновления, было разработано новое решение, включающее в себя механизм, который позволит майнерам проводить реорганизацию блокчейна Ethereum для возможностей дополнительного заработка.

В сегодняшней статье мы поговорим о решениях “Maximum Extractable Value” (MEV), позволяющих майнерам получать дополнительный доход и обсуждение которых усилилось с приближением обновления сети.

Уменьшение доходности майнинга Ethereum

Во время ралли Биткоина к своим новым вершинам и бума DeFi в сети Ethereum пользователям приходилось тратить в этих сетях на комиссии в десятки раз больше, чем обычно, в то время как майнеры получали сверхприбыль за счет роста цены добываемого актива и высоких комиссионных сборов.

На данный момент основной проблемой многих блокчейнов является масштабируемость и высокие комиссионные сборы. В сети Ethereum проблему высоких комиссий призвано решить обновление London, включающее в себя предложение по улучшению EIP-1559, которое будет активировано ориентировочно 3-4 августа 2021 года в основной сети Ethereum.

Новое улучшение EIP-1559 предлагает:

  • Механизм сжигания ETH, который позволит сделать его более дефицитным, а следовательно и более ценным;
  • Новый механизм формирования цены на газ вместо старой аукционной системы. Суть нового подхода в том, что комиссия за газ будет меняться в зависимости от загруженности сети. Так, при заполняемости блоков более чем на половину, цена за добавление транзакции в блок будет выше и наоборот.

Это предложение решает многие проблемы пользователей, с которыми они сталкиваются при использовании сети Ethereum.

Столкновение интересов

В какой-то степени высокая цена за проведение операций позволила другим блокчейнам привлечь к себе большое количество пользователей, не желающих платить такие высокие комиссии. Новый EIP бурно обсуждается в сообществе Ethereum и не у всех вызывает позитивные эмоции.

В то же время EIP-1559 был остро воспринят сообществом майнеров, многие из которых высказались против его принятия, устроив акцию по перемещению хэшрейта в пул Ethermine компании Bitfly для привлечения внимания и демонстрации значимости майнеров в сети. 

Согласно данным The Block, только в мае 2021 года майнеры заработали в общей сложности более $2.35 миллиардов, из которых почти половина пришлась на комиссионные выплаты. Если учесть, что обновление сети и активация нового предложения сократят доходность майнеров на 50%, то можно понять причины столь бурной реакции.

Чуть позже, под предлогом возможного падения хэшрейта сети после активации EIP-1559, майнерами было опубликовано новое предложение — EIP-3368, которое увеличивает награду за добычу блока до 3 ETH вместо 2, с дальнейшим снижением награды до 1 ETH в течение двух лет. В итоге аргументы в пользу падения хэшрейта сети показались неубедительными, а майнинговые пулы, в поисках возможностей компенсации своих доходов, стали рассматривать решения — “Miner Extractable Value”.

“Maximum Extractable Value”

“Maximum Extractable Value” или “Стратегия максимальной извлекаемой ценности” — это решения, которые позволяют майнерам извлекать дополнительную ценность во время формирования блокчейна в процессе майнинга Ethereum. Майнеры обрабатывают транзакции и определяют какие из них включать в блок. В рамках экосистемы DeFi, используя данную “привилегию”, майнеры могут анализировать блокчейн в поисках арбитражных возможностей и получать дополнительный заработок за счет опережения транзакций пользователей при использовании DEX-решений. Такой процесс извлечения ценности получил название “Front Running” и являлся одним из первых MEV.

На сегодняшний день стратегия MEV имеет множество вариантов применения. Так, например, основываясь на данных о совершаемых операциях, майнеры могут использовать динамику рыночных условий, копируя сделки для получения прибыли. Значительная часть извлекаемой ценности приходится на арбитраж между двумя DEX, так как именно при этом процессе имеет значение порядок добавления транзакций.

Очередное решение Request for Reorg (RFR), находящееся на стадии обсуждения, позволяет пользователям создавать запрос на реализацию процесса реорганизации блокчейна в выпускаемых майнерами блоках на заказ при достаточных вычислительных мощностях.

Имея возможность принимать решения об упорядочивании транзакций в блоках, майнеры пошли дальше и предложили еще одно решение под названием MEVA — Maximum Extractable Value Auction, в рамках которого, майнеры могут продавать на аукционе права для размещения транзакций в блоках. Пользователь, чья ставка окажется выше, получает возможность разместить свою транзакцию в блоке.

Стоит отметить, что стратегия MEV доступна в любом другом блокчейне, даже в тех, где вместо майнеров формирование транзакций обеспечивают валидаторы или поставщики данных. Согласно сервису MEV-Explore, с начала года при помощи стратегии MEV майнерам удалось бы заработать более $770 миллионов.

Опасения

С ростом популярности сектора DeFi и с увеличением ликвидности децентрализованных протоколов увеличилась и конкуренция между арбитражными ботами. Соревнуясь друг с другом, боты постоянно повышают цены на газ в стремлении обработать свою транзакцию быстрее, организовывая так называемые “газовые войны”. Пропускная способность в таком случае снижается, а цена за проведение сделок для обычных участников сети увеличивается.

Арбитраж будет выгоден до тех пор пока разница между ценами на разных биржах выше стоимости комиссий в сети. По этой причине майнеры крайне заинтересованы в арбитраже, ведь чем выше комиссии в сети, тем больше их заработок, а при снижении комиссионных издержек и появлении возможностей арбитража, комиссий снова растут за счёт активизации ботов.

MEV несет в себе негативные последствия для сети Ethereum. Возможности реорганизации блокчейна майнерами являются прямой угрозой для безопасного функционирования сети, ведь это влияет на достижение консенсуса в блокчейне Proof-of-Work, угрожая целостности цепочки.

Для создания экосистемы с возможностью осуществления MEV была создана организация Flashbots, которая занимается исследованиями и разработками в области изучения и смягчения негативных последствий стратегии извлечения ценности. Использование MEV выходит за рамки справедливости или общей выгоды, и наоборот, направлено на эгоистичное обогащение за счет эксплуатации пользователей.

Решением проблемы несправедливого распределения транзакций занимается компания Chainlink, которая работает над системой под названием Fair Sequencing Services. FSS — это решение для извлечения максимальной выгоды за счет использования децентрализованной сети оракулов для упорядочивания транзакций. 

Этот подход предотвращает несправедливое распределение заказов на проведение транзакций, а также снижает комиссии за счет уменьшения числа газовых войн. FSS находится в стадии разработки, а в будущем возможны более продвинутые стратегии, наподобие упорядочивания зашифрованных транзакций.

Заключение

Подход MEV используется в блокчейнах уже давно и требует тщательного и широкого изучения. Избавиться от стратегий получения максимальной выгоды скорее всего не выйдет в силу сложности и многогранности децентрализованных протоколов, но решения для улучшения ситуации уже разрабатываются и могут иметь положительный эффект для развития децентрализованных решений.

Аналитика

Оставьте комментарий